第269章 对冲
在那个时候，期权做市商为了对冲风险，肯定会有意识地操纵指数。
毕竟作为卖方，他们是需要承担无限责任的。
打个最简单的比方，彩票发行方制定了规则，头等奖固定500万，由于奖池资金总量是已知的，为了防止兑付危机，是肯定会去控制中奖数量的，无论采用怎样的手段，哪怕是去造假。
毕竟，只有这样做，大家才能继续玩下去。
对于华国股市来说，海证50etf期权是第一只股指期权，首批做市商花落国泰君安、信华、海通、招商、齐鲁、广发、华泰、东方等8家证券公司。
而本次救市，便是由信华证券领头。
很难说这次行动是救市还是救自己。
也许信华证券董事长说的那句“救市就是救自己”并不是一句空话，而是一句实情！
因为华国最大的证券公司、最大的期权做市商，随着股市指数的节节攀升，认购期权的持仓量也以肉眼可见的速度在增加，如果再这样下去，整个公司必然会发生兑付危机。
因为总价值实在是太高了！
至少在6月期权之前，沽空合约是被完爆的。
比如“50etf沽6月2250”期权合约在2月9日发行上市时，一张合约高达1840元，可它的结局是随着指数的攀升价值逐渐被侵蚀，以至于在6月24日行权时，价值归于0。
这也说明，作为对冲工具的期权，如果你做多股指，就可以利用沽空股指期权的方式来化解自己的风险。做期权并不能保证你能赚到钱，但可以让你的风险最小化。
但是对于认购合约来说，做市商持续性面对着指数上涨的压力。
比如2月9日发行的“50etf购6月2200”，上市交易首日开盘价2810，但是到了5月底，每张合约已经达到了11520元。
如果说在4月前开放的持仓权限较小，加上开户需要门槛，总的持仓量并不多的话